鸡场负压风机:驻玻利维亚大使吴元山举行圣克鲁斯侨团座谈会_新闻
2016年3月25日下午,驻玻利维亚大使吴元山召开圣克鲁斯侨团座谈会,玻利维亚华商总会、中华工商总会、两广同乡会和中华总会等侨团负责人及驻圣克鲁斯总领事欧箭虹出席。
吴大使在致辞中高度赞扬圣克鲁斯各侨团在建设和谐侨社、维护侨胞利益和推动当地经济社会发展所做的积极贡献,他衷心祝愿广大侨胞再接再厉,充分利用玻优越的资源禀赋、良好的双边关系等有利条件不断取得事业新发展。他希望大家继续发扬中华民族的优良传统,遵礼守义,合法经营,乐善好施,重视回馈,为增进两国人民之间的了解、推动中玻在经贸、文教、旅游等领域的交流与合作发挥更大作用。
与会侨领对吴大使夫妇的来访表示热烈欢迎,并感谢使馆和总领馆长期以来对圣市侨界的关心和帮助,愿与使领馆加强沟通,密切配合,共同维护侨胞的合法权益。
针对侨界提出的办居留难等问题,吴大使给予了积极回应,表示使领馆将与玻有关方面加强沟通和协调,寻求解决办法。
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由于我国棕榈油供应几乎全部依赖进口,而来自马来西亚的份额接近一半,且BMD毛棕榈油期货在国际市场上具有较为重要的定价权,因此,成本的由外向内传导过程加紧了DCE与BMD盘面的联系,使得棕榈油跨市场套利变得可行。BMD是芝商所在亚洲的合作伙伴之一,芝商所拥有BMD的25%权益。
跨市场套利是同时介入两个交易所,以期获取价差收益的行为,交易的品种要具备高度相关性。通过对BMD和DCE棕榈油期货合约文华指数价格的统计分析可以发现,自2007年10月29日DCE棕榈油期货上市以来,两者相关系数高达0.9245,进口现货价与国内贸易现货均价相关性更是高达0.9771,说明两者趋势上具有一致性。而做套利交易,需要考虑合约的流动程度,从BMD毛棕榈油期货市场的发展来看,其整体持仓量稳步扩张。充足的流动性决定了两者市场活跃程度高,为跨市场套利提供了必要的条件。
DCE棕榈油期货标的物和BMD毛棕榈油期货标的有所区别,前者为精炼食用棕榈油(现货贸易中的24度棕榈油)、后者为毛棕榈油,因此必须计算两者标的物所隐含的价差。通常,24度棕榈油与毛棕榈油价差在20―40美元/吨之间波动,这种相对稳定的价差关系,使得套利规律有章可循。
在进行跨市场套利时,需要注意汇率、运费、关税、装卸费、马来西亚棕榈油基差报价等因素,各环节的成本计算(即进口转换)如下:将马来西亚毛棕榈油林吉特报价转换成美元;24度棕榈油的FOB价(离岸价)约25美元,运费约为30美元;将美元转换成人民币;进口关税9%,增值税13%,杂费为120元。由此,可以得到进口棕榈油理论价格计算公式:[(马棕榈油×林吉特兑换成美元的汇率)+FOB报价+运费+(20或40美元)合约标的物价差]×美元兑换成人民币的汇率×1.13×1.09+120。
结合上述公式,倘若以目前林吉特兑换成美元汇率0.274、美元兑换成人民币汇率6.1615,马来西亚棕榈油以2150林吉特/吨的价格运到中国后的价格约为5160元/吨,现货主流报价在5100元/吨左右,基差为5100-5160=-60元/吨,内外市场有一定程度的倒挂现象,但不太明显,理论上套利空间不大。不过,如果考虑到内外盘面的强弱转换以及国内期货贴水的深度负值,可适量考虑做价格倒挂扩大的价差交易,即做空DCE棕榈油9月、做多BMD毛棕榈油期货基准合约。
当然,这种操作存在较大的风险,毕竟理论上基于相关费用构成,国内现货价格应该高于BMD棕榈油期货价格,近几年,随着棕榈油进口贸易融资的兴起,打破了原有的价差套利逻辑和区间,为跨市场套利带来很多的不确定性。此外,在实际套利交易中,还必须考虑两个市场头寸总价值是否基本相同、合约时间是否基本对应,以及汇率风险、进出口政策变化等。
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